并购整合洞察

怎么确保第三方不掉链子

外包出去的是活，不是责任。要求提具体，过程盯得住，底稿留得全，它才掉不了链子。

花大价钱请知名律所把协议雕到字斟句酌，多数时候只是自我安慰。利益分配上有本质毛病，早晚出事。风控的重点是别出事，不是出事后打官司。

利润表上的利润反映的是卖方对未入账成本的容忍度，不是买家接手后能拿到的现金。QoE 要看两层，一层是账，一层是生意本身还能不能持续。

一家中国服务公司可以做出很好的历史 EBITDA，但真正的赚钱能力全在创始人的手机通讯录，私人供应商关系和不成文的技术经验里。资本只会为能和个人脱钩的利润付溢价。